桃李面包:重要股东减持,业绩增速能否支撑259亿市值?

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  原创面包财经2019.7.16我要分享

陶立面(.SH)近日披露了重要股东减持股份的进展情况。

根据公告,公司实际控制人及其一致行动的股东总数在4月30日至期间减少约9,792,900股,减少约1.49%。 3.47亿元。

减少计划的披露计划是4月9日,四个股东的总持股减少不超过2.1%。截至7月11日,上述持股减持计划的持股时间缩短和持股数量减少已超过一半,减持计划尚未完成。

截至7月15日收盘,桃李面包总市值为259亿,市盈率为39.5倍。 2018年,公司母公司净利润为6.42亿元,同比增长25.11%。这种业绩增长能否支持40倍的估值?公司的盈利能力能否进一步提升?

家族企业:控制80%的股份,减少首次解禁后的持股量

公司的实际控制人是吴志刚,盛雅丽及其儿子吴学群,吴学良,吴学东。 2019年季度报告显示,这五人共持有上市公司73.83%的股份。此外,圣龙,胜利,盛亚平,盛雅丽是兄弟姐妹,三者共持有上市公司6.98%的股份。

换句话说,吴氏家族及其亲属控制着公司80%以上的股份,并对公司拥有相当大的控制权。另一方面,吴氏家族及其亲属的公众持股比例相对较低,该部分的市值约为50亿。如果重要股东直接减持到二级市场,其影响不容忽视。

上市3年后,2018年12月,该公司的初始限制性股票被解除,约有3.91亿股上市流通,占公司总股本的83.07%。从集团中释放的股东是公司的实际控制人,他们的近亲并且密切相关。家庭成员。

股权解禁后,吴志刚,胜利,盛亚平三位股东于2019年1月9日至2019年3月26日期间通过大宗交易减持939.8万股。减持比例约为1.997%。总减少量约为4.17。 1亿元。

2019年4月9日,盛雅丽,吴学东(盛雅丽的长子),肖艳艳(盛雅丽的三亚利),吴志道(盛雅丽的第二兄弟)在15个交易日后披露了减持计划3自披露之日起,盛雅丽和吴学东的拟合减少率不超过2%,小西燕和吴志道的拟合减少率不超过0.1%。

根据公告,上述四名股东于二零一九年四月三十日期间将其总持股量减少约9,792,900股至约1.49%。减少总额约为3.47亿元。自2019年以来,该公司的实际控制人及其亲属减持了7亿多元。

值得注意的是,根据公开信函数据,2019年5月14日,盛亚利减持了26万股,并将平均价格降低了每股33.88元。减少金额约为888.8万元。第二天,上市公司披露该公司的第三份员工持股计划已完成公司的股票购买,通过大宗交易购买该公司26万股,平均成交价格也为33.88元/股。

公司的员工持股计划是否接管了实际控制人员的减少?

增加销售费用以吞噬毛利

在业绩方面,自2015年上市以来,公司的收入和利润均保持增长,但2017年收入和利润增速均有所下降。2018年,公司收益和归还母公司的净收入分别为48.33亿元和6.42亿元人民币分别同比增长率分别为18.47%和25.11%,收入增速继续下滑,且利润增速回升。

近年来,公司的毛利率有所增加,从2015年的34.89%增加到2018年的39.68%。与此同时,销售费用继续增加,从3.6亿元增加到99.9亿元,以及销售费用的比例收入从14.04%增加到20.66%。

因此,公司2016年和2017年的净利润率略有下降。 2018年的净利率反弹至13.29%,但仍略低于2015年的水平。

占据10.5%的市场份额,是否可能在未来?

根据招商证券研究报告,凭借2018年的销售收入,陶立面包占面包行业市场份额的10.5%,位居第一。此外,面包市场更加分散,其中大部分仍然由手工作坊主导,手工作坊占市场的约58.5%。

陶立面包是沉阳的一家上市公司。该公司的收入主要来自东北地区。 2018年年报显示,公司40%以上的收入来自东北地区。此外,华东和华北各占约20%。

根据年报,近年来,公司加大了拓展华东,华南新市场的力度,不断加大对重点客户的投入,提高个性化产品的质量。同时,在东北,华北等成熟市场,我们将继续加快销售网络的细化和下移,进一步扩大消费市场和销售渠道的细分,挖掘市场潜力,引导新的消费需求,巩固和扩大公司的产品市场份额。

在2018年年度报告中,陶立面报披露了34家主要参与公司的运作情况,其中16家亏损,亏损公司主要集中在华东和华南等新兴市场。

2018年11月,公司披露《公开发行A股可转换公司债券预案》,计划募集资金不超过10亿元,扣除发行费用后,将投资“江苏桃李面包有限公司一期投资项目”和“四川桃李面包”有限公司烘焙食品生产项目“”青岛桃李食品烘焙食品生产基地项目“和”浙江桃李面包有限公司生产基地建设项目“,具体情况如下:

公告显示,公司公开发行可转换公司债券已经审计委员会批准,此事仍需获得中国证监会的正式批准文件。

从筹款项目来看,公司筹资主要投资于江苏,浙江等华东地区。公司能否开拓新市场并进一步提高盈利能力? (YYL)

作者:面包金融

免责声明:本文仅供参考,不构成任何人的投资建议。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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陶立面(.SH)近日披露了重要股东减持股份的进展情况。

根据公告,公司实际控制人及其一致行动的股东总数在4月30日至期间减少约9,792,900股,减少约1.49%。 3.47亿元。

减少计划的披露计划是4月9日,四个股东的总持股减少不超过2.1%。截至7月11日,上述持股减持计划的持股时间缩短和持股数量减少已超过一半,减持计划尚未完成。

截至7月15日收盘,桃李面包总市值为259亿,市盈率为39.5倍。 2018年,公司母公司净利润为6.42亿元,同比增长25.11%。这种业绩增长能否支持40倍的估值?公司的盈利能力能否进一步提升?

家族企业:控制80%的股份,减少首次解禁后的持股量

公司的实际控制人是吴志刚,盛雅丽及其儿子吴学群,吴学良,吴学东。 2019年季度报告显示,这五人共持有上市公司73.83%的股份。此外,圣龙,胜利,盛亚平,盛雅丽是兄弟姐妹,三者共持有上市公司6.98%的股份。

换句话说,吴氏家族及其亲属控制着公司80%以上的股份,并对公司拥有相当大的控制权。另一方面,吴氏家族及其亲属的公众持股比例相对较低,该部分的市值约为50亿。如果重要股东直接减持到二级市场,其影响不容忽视。

上市3年后,2018年12月,该公司的初始限制性股票被解除,约有3.91亿股上市流通,占公司总股本的83.07%。从集团中释放的股东是公司的实际控制人,他们的近亲并且密切相关。家庭成员。

股权解禁后,吴志刚,胜利,盛亚平三位股东于2019年1月9日至2019年3月26日期间通过大宗交易减持939.8万股。减持比例约为1.997%。总减少量约为4.17。 1亿元。

2019年4月9日,盛雅丽,吴学东(盛雅丽的长子),肖艳艳(盛雅丽的三亚利),吴志道(盛雅丽的第二兄弟)在15个交易日后披露了减持计划3自披露之日起,盛雅丽和吴学东的拟合减少率不超过2%,小西燕和吴志道的拟合减少率不超过0.1%。

根据公告,上述四名股东于二零一九年四月三十日期间将其总持股量减少约9,792,900股至约1.49%。减少总额约为3.47亿元。自2019年以来,该公司的实际控制人及其亲属减持了7亿多元。

值得注意的是,根据公开信函数据,2019年5月14日,盛亚利减持了26万股,并将平均价格降低了每股33.88元。减少金额约为888.8万元。第二天,上市公司披露该公司的第三份员工持股计划已完成公司的股票购买,通过大宗交易购买该公司26万股,平均成交价格也为33.88元/股。

公司的员工持股计划是否接管了实际控制人员的减少?

增加销售费用以吞噬毛利

在业绩方面,自2015年上市以来,公司的收入和利润均保持增长,但2017年收入和利润增速均有所下降。2018年,公司收益和归还母公司的净收入分别为48.33亿元和6.42亿元人民币分别同比增长率分别为18.47%和25.11%,收入增速继续下滑,且利润增速回升。

近年来,公司的毛利率有所增加,从2015年的34.89%增加到2018年的39.68%。与此同时,销售费用继续增加,从3.6亿元增加到99.9亿元,以及销售费用的比例收入从14.04%增加到20.66%。

因此,公司2016年和2017年的净利润率略有下降。 2018年的净利率反弹至13.29%,但仍略低于2015年的水平。

占据10.5%的市场份额,是否可能在未来?

根据招商证券研究报告,凭借2018年的销售收入,陶立面包占面包行业市场份额的10.5%,位居第一。此外,面包市场更加分散,其中大部分仍然由手工作坊主导,手工作坊占市场的约58.5%。

陶立面包是沉阳的一家上市公司。该公司的收入主要来自东北地区。 2018年年报显示,公司40%以上的收入来自东北地区。此外,华东和华北各占约20%。

根据年报,近年来,公司加大了拓展华东,华南新市场的力度,不断加大对重点客户的投入,提高个性化产品的质量。同时,在东北,华北等成熟市场,我们将继续加快销售网络的细化和下移,进一步扩大消费市场和销售渠道的细分,挖掘市场潜力,引导新的消费需求,巩固和扩大公司的产品市场份额。

在2018年年度报告中,陶立面报披露了34家主要参与公司的运作情况,其中16家亏损,亏损公司主要集中在华东和华南等新兴市场。

2018年11月,公司披露《公开发行A股可转换公司债券预案》,计划募集资金不超过10亿元,扣除发行费用后,将投资“江苏桃李面包有限公司一期投资项目”和“四川桃李面包”有限公司烘焙食品生产项目“”青岛桃李食品烘焙食品生产基地项目“和”浙江桃李面包有限公司生产基地建设项目“,具体情况如下:

公告显示,公司公开发行可转换公司债券已经审计委员会批准,此事仍需获得中国证监会的正式批准文件。

从筹款项目来看,公司筹资主要投资于江苏,浙江等华东地区。公司能否开拓新市场并进一步提高盈利能力? (YYL)

作者:面包金融

免责声明:本文仅供参考,不构成任何人的投资建议。

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